Euphemism replacing пиздец, sometimes shortened to ппц.
Когда лицом к лицу сидели на коленях на «палкодроме», и нежно её раздел, шоколадка взяла мою руку, лизнула ладонь и направила к себе на киску (пипец, пишу а в штанах кол)
(комдев @ sextalk.ru, 11/2008)
Заня, ты по буквам словаря пройдись… там просто пипец…
(zay @ 24auto.ru, 09/2009)